économie marocaine 2025 : la croissance s’envole, le portefeuille des ménages stagne
Le Maroc enregistre une croissance économique exceptionnelle de 4,9 % en 2025, soit le rythme le plus soutenu depuis près de dix ans. Pourtant, cette performance masque un paradoxe criant : tandis que les investissements explosent, le pouvoir d’achat des ménages marocains peine à suivre le mouvement.
Les chiffres sont éloquents : en 2025, l’investissement a bondi de 16,3 %, contre une timide hausse de 1,2 % pour la consommation des ménages. Cette divergence révèle une économie marocaine de plus en plus tirée par les grands chantiers publics, au détriment des dépenses quotidiennes des familles.
Des investissements historiques portés par les infrastructures
La dynamique actuelle repose sur une accélération sans précédent des investissements, avec une progression de 16,3 % en 2025 après déjà 14 % en 2024. Cette embellie s’explique principalement par les mégaprojets publics, notamment ceux liés à la Coupe du monde 2030. Le secteur de la construction affiche ainsi une croissance de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise progressive.
Les dépenses des administrations publiques ont également connu une hausse notable de 5,1 %, soutenue par l’élargissement des dispositifs de protection sociale, la revalorisation des salaires et le renforcement des services publics. Une tendance qui s’inscrit dans la durée depuis la crise sanitaire.
La consommation des ménages en net retrait
À l’inverse, la consommation privée affiche une croissance en demi-teinte. Après 4,7 % en 2023 et 3 % en 2024, elle n’a progressé que de 1,2 % en 2025. Pourtant, ce ralentissement survient dans un contexte économique plus favorable : l’inflation a chuté à 0,8 %, et la confiance des ménages commence à se rétablir. Ce décalage souligne une croissance encore trop dépendante des commandes publiques et des grands projets, dont les retombées peinent à se diffuser dans l’économie réelle.
Vers un rééquilibrage progressif de l’économie
Les projections laissent entrevoir une évolution positive. Une fois les grands investissements arrivés à maturité, l’économie marocaine pourrait enfin bénéficier d’un regain de dynamisme porté par la consommation privée et le secteur privé. Avec une inflation maîtrisée et des revenus réels en hausse, la croissance de la consommation pourrait atteindre 4,8 % d’ici 2028. En attendant, les ménages marocains continuent de subir un décalage persistant entre la santé globale de l’économie et leur propre pouvoir d’achat.
